本文摘要：全球胜收益率债券规模已上升至相似15万亿美元大关,这将造成投资者分担更加多风险。 随着疫情危机愈演愈烈,各国央行乘机出售资产,整个债券市场 的潜在报酬正在大大减少。彭博巴克莱指数表明,尽管仍未超过去年17万亿美元 的峰值,但目前胜收益率债券总量将倒数第四个月上升,与2019年 的记录高位持平。 北欧联合银行市场首席策略师格里奇（Jan von Gerich）回应： “投资者正在拚命追赶更高 的收益。

　　全球胜收益率债券规模已上升至相似15万亿美元大关,这将造成投资者分担更加多风险。　　随着疫情危机愈演愈烈,各国央行乘机出售资产,整个债券市场 的潜在报酬正在大大减少。彭博巴克莱指数表明,尽管仍未超过去年17万亿美元 的峰值,但目前胜收益率债券总量将倒数第四个月上升,与2019年 的记录高位持平。

　　北欧联合银行市场首席策略师格里奇（Jan von Gerich）回应：　　“投资者正在拚命追赶更高 的收益。虽然有时不会有涉及风险 的警告,但在当前风险溢价膨胀 的宏观背景下,这类消息并无法制止投资者。”　　欧洲是 这种现象 的核心地区。德国所有债券 的收益率都高于0%,而现在甚至意大利 的部分债券也被指出是 欧元区风险最低 的债券。

美债收益率依然为于是以,不过短期美债 的收益率仍十分相似上周五 的历史低点。　　胜收益率债券 的快速增长与央行广泛 的严格政策脱不了关系。　　各国央行相反债券市场流经创纪录规模 的资金,以减低疫情导致 的经济损失。欧洲央行 的应急抗疫购债计划规模总额为1.35万亿欧元（合1.58万亿美元）,而美联储则每月出售大约800亿美元 的美债。

　　此外,各大央行 的降息行动有可能还没完结。货币市场 的交易员预期英国央行将在明年3月前将利率从0.1%上调至0%。美联储官员本周也将举办会议,不过在美联储主席鲍威尔回应将保持利率在零水平附近很长一段时间后,他们有可能会转变利率水平。　　目前,德国10年期国债收益率于是以游走在-0.48%附近,而英国和日本 的7年期国债收益率也高于0%。

日本10年期国债收益率仅有比零高达将近2个基点,而10年期美债也游走在0.6%附近,且其3月份曾看清0.31% 的历史低点。　　这一趋势也蔓延到了公司债券领域。

根据彭博编撰数据,胜收益率欧元公司债券规模现快速增长至2670亿欧元。如果其规模再行快速增长5000亿欧元,平均值收益率还不会再行上升25个基点。

　　这与今年3月份 的情况大不相同。当时,出于人们对大部分繁盛经济体停工不会影响公司债务能力 的忧虑,投资者争相挤兑手里 的公司债,造成胜收益率公司债券规模上升至零。　　然而,随着政府债券市场收益率 的上升,分析预计将不会有更加多 的投资者改向信贷市场,推展更加多公司债券 的收益率变成负值。

美国银行分析师预计,胜收益率欧元公司债券规模将不会跃居至5000亿欧元。　　Union Bancaire Privee投资人组经理卡兹米（Mohammed Kazmi）回应：　　“即便市场对疫情高峰 的忧虑消失,央行 的严格政策有可能仍不会继续下去,这意味著投资者将被迫习惯并适应环境这种胜收益率 的环境。

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